La rentabilité, la qualité des actifs et les positions de liquidité des institutions financières non bancaires (IFNB) tunisiennes resteront sous la pression de la conjoncture intérieure difficile, indique Fitch Ratings dans un nouveau rapport paru hier mercredi 23 novembre 2022.
Bien que toutes les IFNB soient concernées, les bilans récents et les marges plus élevées des sociétés d’affacturage et de microfinance signifient qu’elles sont progressivement mieux placées pour résister aux pressions de l’environnement opérationnel par rapport aux sociétés de leasing.
Fitch note sept sociétés de leasing tunisiennes (fin 2021 : 90% des actifs du secteur), une société d’affacturage et une institution en microfinance. Elle a confirmé les notations nationales de toutes les sociétés de leasing et de la société de microfinance, et a relevé la notation nationale à long terme de la société d’affacturage.
L’incapacité de répercuter en temps opportun des coûts de financement sur les clients, en raison de prêts à taux essentiellement fixes, freinera probablement la rentabilité en 2023 – bien que de nombreuses IFNB aient récemment adopté la variabilité des taux des créances.
La qualité des actifs s’est détériorée au premier semestre 2022 en raison de l’augmentation de la parts des créances douteuses et de la faible croissance du secteur, selon Fitch qui s’attend à une nouvelle détérioration en 2023, compte tenu de la montée du risque transactionnel avec la clientèle, ce qui pourrait rendre difficile pour de nombreuses IFNB de se conformer à la récente décision de la Banque centrale de Tunisie (BCT) les obligeant à ramener leurs ratios de créances douteuses à moins de 7% d’ici 2026.
Les IFNB tunisiennes dépendent du financement bancaire local, ce qui accroît leur sensibilité à la baisse potentielle de la liquidité dans le secteur bancaire, indique-t-on, sachant qu’un accord avec le FMI devrait mobiliser des financements supplémentaires, mais les éventuelles réformes fiscales pourraient aggraver les difficultés économiques. Le financement obligataire local diversifie le financement de nombreux émetteurs.
Les notations nationales des IFNB tunisiennes vont de « B+(tun) » à « A-(tun) » et sont sur des perspectives stables, ce qui reflète l’opinion de l’agence au vu de laquelle la solvabilité relative à l’échelle nationale restera inchangée.
Les notations nationales des IFNB détenues par des banques ont tendance à être plus élevées que celles de leurs pairs, car Fitch estime qu’elles bénéficient de leur soutien en cas de nécessité et en raison des avantages de financement liés à la présence d’actionnaires bancaires.
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