Une nouvelle baisse des taux
La Réserve fédérale américaine (Fed) vient d’annoncer une troisième baisse consécutive de son taux directeur de 25 points de base, le ramenant dans une fourchette de 4,25% à 4,50%.
Cette décision, bien qu’alignée sur les attentes des marchés, soulève des questions sur la stratégie de la banque centrale face à une inflation persistante.
Les chiffres clés qui ont influencé la décision
Une inflation résistante
- L’indice CPI (indice des prix à la consommation) : hausse à 2,7% sur un an en novembre
- Indice PCE (mesure préférée de la Fed) : publication attendue le 20 décembre
- Objectif initial de 2% reporté à fin 2026, soit un retard de plus d’un an sur les prévisions précédentes
Perspectives économiques révisées
- Croissance 2025 revue à la hausse : 2,1% (contre 2% précédemment)
- Taux de chômage stable : 4,3% attendu (+0,1 point vs 2024)
- Inflation 2025 : nouvelle prévision à 2,5% (contre 2,1% en septembre)
La stratégie progressive de la Fed pour 2025
Un calendrier de baisse prudent
- Deux baisses de taux planifiées seulement
- Réduction de 25 points de base par intervention
- Impact cumulé attendu : -0,50% sur l’année
Une décision non unanime
- Opposition de Beth Hammack au sein du FOMC
- Débat sur l’opportunité d’une baisse dans un contexte de reprise d’inflation
- Question du “taux neutre” soulevée par la gouverneure Michelle Bowman
Les défis à venir
Impact de la politique Trump
- Droits de douane de 25% annoncés sur les importations du Canada et du Mexique
- Conséquences potentielles :
- 82% des entreprises prévoient des hausses de prix
- Risques inflationnistes accrus
- Perturbation des chaînes d’approvisionnement
Équilibre économique fragile
- Tension entre soutien à la croissance et maîtrise de l’inflation
- Effets potentiels sur le pouvoir d’achat des consommateurs
- Impact sur la compétitivité des entreprises américaines
Les perspectives pour l’économie américaine
Court terme (2024-2025)
- Inflation attendue à 2,5% en 2025
- Croissance maintenue à 2,1%
- Marché du travail résilient avec un chômage stable
Moyen terme (jusqu’à 2026)
- Objectif de retour à 2% d’inflation
- Ajustements progressifs de la politique monétaire
- Surveillance des effets des politiques Trump
Cette décision de la Fed illustre la complexité de la gestion monétaire dans un contexte de reprise post-pandémique, d’incertitudes politiques et de pressions inflationnistes persistantes.
La banque centrale devra maintenir un équilibre délicat entre soutien à l’économie et maîtrise des prix, tout en s’adaptant aux changements politiques à venir.
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