L’ampleur des répercussions de la crise sanitaire et le manque de visibilité quant aux décisions adéquates de sa gestion avec minimisation des dégâts ont plongé mercredi 7 avril 2021 le marché boursier – largement déserté – dans les pertes.
Ainsi, le Tunindex s’est déprécié de 0.19% pour baisser à 7196.89 points dans un marché creux, avec un volume d’échanges de 3.545 millions de dinars (MD).
Sur le plan de l’évolution des cotations, le titre Tunisie Profilés Aluminium – TPR – s’est inscrit à la hausse pour 4.47% à 4.20 Dinars. Servicom a avancé, à son tour, de 4.02% en se situant à 2.07 Dinars.
La valeur BIAT a été la plus échangée en mobilisant 0.633 MD et a avancé de 1.12% à 118.00 Dinars. Bien qu’elle ait généré un flux transactionnel d’environ 0.275 MD, l’action SFBT a reculé de 1.44% à 20.50 Dinars. Attijari Bank a progressé de 0.65% à 34.00 Dinars pour un volume d’affaires de 0.265 MD, sachant que le résultat net de la banque au titre de l’exercice 2020, publié récemment, n’a pas dépassé 131.7 MD en nette régression de 24.4% par rapport à l’année précédente.
AeTech a enregistré la variation négative la plus élevée de la journée en perdant 4.25% à 0.45 Dinars. Tuninvest Sicar s’est déprécié de 2.86% à 11.54 Dinars.
POULINA GP HOLDING a été recommandé aujourd’hui à l’achat avec un cours cible de 15,100 Dinars.
La raison est que sur la base du cours actuel, PGH s’échange à des multiples EV/CA et EV/EBITDA 2020e de 1.5x et 9x respectivement, des niveaux relativement bas eu égard à ceux des peers internationaux, soit 4.4x et 15.3x.
Puisque la valeur est estimée actuellement sous-valorisée, elle est recommandée à l’achat avec un objectif de cours de 15.1 Dinars contre 11.8 Dinars le 30/03/2021, correspondant à un potentiel de hausse du titre de 28.3%.
L’optimisme sur la valeur se justifie notamment par le potentiel de croissance provenant des nouveaux investissements matériels réalisés (briqueterie, carreaux céramiques, ciment colle, etc…) à forte valeur ajoutée pour améliorer les marges d’année en année. De plus, le groupe avec sa nouvelle orientation vers des prises de participations dans des secteurs et/ou sociétés qui génèrent des bénéfices récurrents (SFBT, SITS, Tunisie Leasing et Factoring, etc…) s’assure ainsi des revenus financiers habituels et se constitue un patrimoine.
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