Le Conseil d’administration de la Banque centrale de Tunisie a récemment publié sa décision de maintenir le taux directeur à 8% dans le but de soutenir la décélération de l’inflation prévue dans la période à venir. Cette décision met en lumière la politique monétaire actuelle du pays, avec un accent particulier sur la gestion de l’inflation.
L’Évolution de l’inflation en Tunisie
Au cours des derniers mois, l’inflation en Tunisie a connu des fluctuations significatives. Depuis mars 2023, l’inflation a amorcé une tendance à la baisse pour finalement s’établir à 9,0% en glissement annuel.
Cette décélération de l’inflation reflète en grande partie la réduction de l’inflation sous-jacente, qui exclut les produits alimentaires frais et les produits à prix administrés. En août 2023, le taux d’inflation sous-jacente s’est légèrement replié pour se fixer à 7,2%, marquant une certaine stabilité dans d’autres composantes de l’inflation.
Les Facteurs inflationnistes en Tunisie
L’augmentation de l’inflation en août 2023 s’explique en grande partie par une accélération du rythme d’augmentation des prix, principalement dans les catégories des produits alimentaires, des boissons alcoolisées et du tabac, ainsi que des restaurants et des hôtels. Plus précisément, les prix des produits alimentaires ont augmenté de manière significative, avec des hausses notables pour le café en poudre (35%), les viandes ovines (33%), les œufs (29,7%), les huiles alimentaires (23,7%) et les viandes bovines (20,4%).
Il est important de noter la distinction entre les produits libres (non encadrés) et les produits encadrés en ce qui concerne l’inflation. Les prix des produits libres ont augmenté de 10,5% sur un an, indiquant une pression inflationniste dans ces catégories. À l’inverse, les produits alimentaires à prix encadrés ont enregistré une hausse beaucoup plus modérée, à seulement 2,1%.
Le maintien du taux directeur à 8%
La décision de maintenir le taux directeur à 8% révèle la volonté de la Banque centrale de Tunisie de contrôler l’inflation, en particulier compte tenu de la décélération récente de l’inflation. Le taux directeur est l’un des principaux instruments de la politique monétaire utilisé pour influencer l’économie du pays. La Banque centrale estime que maintenir des taux d’intérêt plus élevés est nécessaire pour atteindre cet objectif.
La Banque centrale a également évoqué les prévisions de décélération graduelle de l’inflation en 2023 et au-delà. Cependant, elle a souligné que des facteurs de risques inflationnistes subsistent, notamment une éventuelle hausse excessive des prix internationaux et les contraintes liées au stress hydrique.
Sur le plan international, la détente graduelle des prix à la consommation se poursuit dans les principales économies. Néanmoins, les risques liés à des tensions sur les prix internationaux, résultant de crises géopolitiques, pourraient entraver le processus de désinflation à l’échelle mondiale. Par conséquent, la Banque centrale reste vigilante face à ces incertitudes.
La politique monétaire en Tunisie vise actuellement à maintenir un taux directeur stable pour contrôler l’inflation, en particulier dans le contexte de la décélération récente de l’inflation. Cependant, des facteurs de risques inflationnistes subsistent, nécessitant une vigilance constante de la part des autorités monétaires.
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