Au cœur des fluctuations économiques et financières, les Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) en Tunisie ont continué de démontrer leur robustesse au cours du mois de mars écoulé.
Au fait, ils ont maintenu leur actif net au-dessus du seuil des 6 milliards de dinars pour le deuxième mois consécutif. Avec un total de 6068 millions de dinars (MD), cet actif affiche une progression significative de 33,1 MD par rapport à fin février 2024.
La dynamique des véhicules obligataires en tête
La locomotive de cette avancée est indubitablement représentée par les véhicules obligataires, affichant une augmentation de 36,9 MD par rapport au mois précédent. Cette performance porte l’actif net de cette catégorie d’OPCVM à 5214,2 MD, ce qui représente 85,9% de l’épargne collective. Cette croissance témoigne de la confiance des investisseurs dans les instruments obligataires et de leur préférence pour la sécurité qu’ils offrent.
En revanche, les fonds mixtes ont connu un léger repli de 4,3 MD, tandis que les fonds actions ont enregistré une modeste hausse de 0,5 MD, principalement grâce à la reprise du compartiment actions de la Bourse de Tunis.
Une tendance positive depuis le début de l’année
La tendance positive observée en mars s’inscrit dans la continuité des performances enregistrées depuis le début de l’année. En effet, l’actif net global a progressé de 280,7 MD depuis janvier, soit une augmentation de 4,8%. Les véhicules obligataires ont particulièrement bénéficié de l’émission de la première tranche de l’emprunt obligataire national, ainsi que des émissions corporate par les compagnies de leasing, cumulant des liquidités en ce début d’année et enregistrant une progression de 307,8 MD.
Perspectives pour les mois à venir
Pour les mois à venir, plusieurs facteurs laissent prévoir une hausse de l’encours des OPCVM. Tout d’abord, la saison de distribution des dividendes, qui débutera en avril et se poursuivra jusqu’en juillet, injectera de la trésorerie dans ces fonds. Cet argent ne sera pas intégralement réinvesti immédiatement, ce qui contribuera à soutenir l’actif net des OPCVM pendant plusieurs mois.
De plus, la seconde tranche de l’emprunt national devrait être lancée prochainement, attirant ainsi de nouveaux flux de trésorerie vers ces fonds.
En effet, l’utilisation de l’épargne par les sociétés pour répondre à leurs obligations sociales et fiscales représente un élément important à prendre en compte dans l’équation de l’activité des OPCVM. En effet, au cours du mois d’avril, de nombreuses entreprises doivent s’acquitter de leurs charges sociales et fiscales, ce qui peut impliquer une sortie de fonds significative de leurs comptes et, potentiellement, de leurs investissements dans les OPCVM.
Cette sortie de fonds peut temporairement affecter l’actif net des OPCVM, car une partie de l’épargne qui y est investie est utilisée pour répondre à ces obligations financières. En conséquence, une diminution de l’actif net des OPCVM peut être observée, du moins temporairement, pendant cette période.
Cependant, il est important de noter que cette diminution est souvent de nature transitoire. Une fois que les sociétés ont honoré leurs obligations fiscales et sociales, elles peuvent recommencer à accumuler des liquidités et à réinvestir dans les OPCVM. De plus, les perspectives économiques favorables du pays et la confiance des investisseurs dans les marchés financiers peuvent agir comme des facteurs de stabilisation et de soutien pour l’activité des OPCVM.
En effet, même si une diminution temporaire de l’actif net des OPCVM peut être observée en raison des sorties de fonds des entreprises, la confiance des investisseurs dans le marché financier local et les perspectives économiques positives continuerons à soutenir les flux d’investissement vers les OPCVM. Les investisseurs peuvent être encouragés par les opportunités de rendement offertes par ces véhicules d’investissement à long terme, ainsi que par la diversification qu’ils offrent à leur portefeuille.
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