Dans un rapport paru récemment, la Banque mondiale a analysé les principaux indicateurs de l’économie tunisienne et les principales conditions de sauvetage. Selon le rapport, les perspectives économiques de la Tunisie restent incertaines. Après un rebond économique modéré en 2021, l’économie a ralenti en 2022 dans un contexte de hausse des prix mondiaux de l’énergie et des denrées alimentaires.
La hausse des prix a aggravé les déficits budgétaire et courant en exerçant un effet négatif sur les subventions à la consommation. Cela exacerbe les préoccupations en matière de viabilité de la dette et les besoins de financement.
L’accélération de la reprise et la stabilisation de l’économie nécessiteront la mise en œuvre rapide de réformes structurelles.
Conditions et défis
La Banque mondiale a rappelé dans son rapport que la Tunisie fait face à des conditions économiques difficiles. Alors que la croissance et la création d’emplois privés stagnaient, l’État est intervenu en tant qu’employeur de dernier recours et stabilisateur des prix par le biais de subventions.
Cela a entraîné une détérioration de la situation budgétaire sous le poids d’une masse salariale importante dans le secteur public, de subventions énergétiques et alimentaires élevées et d’entreprises publiques peu performantes. La pandémie de COVID-19 d’abord et l’invasion de l’Ukraine par la Russie plus récemment ont exacerbé ces faiblesses.
Selon le rapport, les perspectives de croissance de la Tunisie dépendent essentiellement de réformes structurelles décisives pour faire face aux distorsions économiques et aux pressions budgétaires.
Le gouvernement vise à faire avancer certaines réformes clés, notamment : (i) l’élimination des permis pour les entreprises et des licences inutiles, (ii) la suppression progressive des contrôles sur les sorties de capitaux ; (iii) la réduction des subventions à la consommation tout en indemnisant les ménages vulnérables ; (iv) l’amélioration des performances des entreprises publiques ; (v) rendre le système fiscal plus équitable ; et (vi) réduire la masse salariale du secteur public.
Les progrès de ces réformes sont essentiels pour stabiliser la situation macroéconomique et garantir un nouveau programme du FMI indispensable pour mobiliser les financements multilatéraux et bilatéraux et retrouver l’accès aux marchés financiers internationaux.
Développements récents
Dans ce rapport, les experts de la Banque mondiale croient que la croissance économique a été modeste depuis la forte contraction de 2020 due au COVID-19 (-8,8 %). L’économie n’a progressé en termes réels que de 4,4 % en 2021 et de 2,5 % en 2022. Le ralentissement en 2022 a commencé au cours du deuxième trimestre, signe probable des retombées de la guerre en Ukraine et de la hausse mondiale des prix de l’énergie et de l’alimentation.
La hausse des prix des matières premières a porté le déficit du commerce des marchandises à 15 % du PIB en 2022, contre 10,2 % en 2021 (contre 13,5 % en 2017-2019). Cette augmentation a fait passer le déficit du compte courant de 6,0 à 8,5 % du PIB en 2021-22, malgré les tendances encourageantes des recettes touristiques et encore plus des envois de fonds (qui ont atteint 65 % du PIB contre 4,6 % en 2017-2019).
L’inflation a augmenté, sous l’effet de la hausse des prix mondiaux de l’énergie et des produits alimentaires et de l’affaiblissement du dinar par rapport au dollar américain. En février 2023, l’inflation des prix à la consommation a augmenté pour le 18e mois consécutif à 10,4 %, contre 10,2 % en janvier et 6,4 % en juillet 2021.
La hausse de l’inflation a poussé la Banque centrale à relever son taux directeur de 175 points de base depuis mai 2022, à 8 pour cent. Cependant, le taux d’intérêt réel reste négatif ce qui laisse une plus grande marge de manœuvre. Même avec une croissance économique modérée, le taux de chômage est tombé à 15,2 % au quatrième trimestre 2022, contre 16,2 % il y a un an, revenant aux niveaux d’avant la pandémie (15,1 % au deuxième trimestre 2019).
Perspectives
Avec un taux de croissance prévu de 2,3 % en 2023, le rapport prévoit un ralentissement de l’économie par rapport à la tendance en 2021 et même en 2022. Cela reflète l’environnement mondial difficile et l’absence de réformes structurelles. Avec ce taux de croissance, le PIB réel atteindrait son niveau pré-Covid 19 en 2023.
La croissance devrait finir par gagner du terrain, mais elle reste modeste à environ 3,0 % par an à moyen terme, entraînée par des faiblesses structurelles préexistantes et les conséquences économiques et l’incertitude autour de l’invasion russe de l’Ukraine.
Les finances publiques et le compte extérieur de la Tunisie resteront précaires en l’absence d’un programme du FMI et de financements extérieurs, et des conditions mondiales incertaines. Le déficit budgétaire devrait diminuer quelque peu pour atteindre 4,6 % du PIB en 2023 (contre 6,6 % du PIB en 2022) principalement tirée par la baisse des subventions énergétiques, une baisse de la masse salariale en termes réels et une augmentation des recettes fiscales, en particulier indirectes.
Les besoins de financement devraient rester élevés à environ 14,9 % du PIB en 2023 en raison de l’important amortissement de la dette extérieure.
Le déficit du compte courant devrait se stabiliser à 8,0 % du PIB en 2023, principalement en raison de l’amélioration des recettes touristiques et des transferts de fonds des Tunisiens à l’étranger. Avec des IDE destinés à être des investissements de portefeuille relativement stables, les prêts étrangers devraient encore supporter le financement du déficit du compte courant.
La prévision de croissance pour 2023 est soumise à d’importants risques baissiers. Les projections de croissance pourraient être nettement inférieures si la Tunisie ne mettait pas en œuvre des réformes budgétaires et favorables à la concurrence décisive et/ou si les financements disponibles ne suffisaient pas à couvrir les besoins extérieurs de la Tunisie, notamment en raison de retards prolongés dans la finalisation de l’accord avec le FMI.
Si ces conditions se produisent, il peut être difficile de sécuriser suffisamment de devises étrangères dans l’économie, ce qui pourrait entraîner des pressions sur les taux de change et les prix, exerçant un impact négatif sur l’activité économique et l’emploi.
Compte tenu des projections de croissance de référence, en utilisant le seuil de 3,65 $/personne/jour (en termes de PPA de 2017), la pauvreté devrait diminuer de 2,4 % en 2022 à 2,1 % en 2024 et 1,9 % en 2025. La part des personnes pauvres et vulnérables au Le seuil de pauvreté des pays à revenu intermédiaire supérieur (6,85 $/personne/jour en PPA 2017) devrait baisser sous les niveaux antérieurs à la Covid après 2024 et atteindre 16,1 % en 2025.
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